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2013-2015年碳酸锂需求增速约10%,动力电池需求量不

来源:原创    时间:2019-08-25 03:28    浏览量:84 

2013-2015年碳酸锂需求增速约10%,动力电池需求量不大。
工业范畴的碳酸锂需求占70%,与宏观经济同步。
移动锂电需求增加已平稳,锂电池商场潜力在于动力电池和储能设备的规模化使用。
2015年纯电动和插电式混动轿车产销量有望到达40万辆,折合碳酸锂需求1.17万吨,奉献不算大。
估计2013-2015碳酸锂需求年增加9.7%,需求量别离为16.5万吨、18.1万吨和19.8万吨。
  2014年全球碳酸锂产能过剩达2万吨,碳酸锂价格将逐渐跌落。
估计2013-2015年全球碳酸锂有用产能别离16.8万吨、20.2万吨、26.9万吨,2014年将过剩2万吨。
碳酸锂供给不再缺少,跟着新项目连续达产,产品价格将逐渐跌落。
  外购矿石的厂商提锂本钱最高,其本钱线对锂价构成支撑。
职业将保持盐湖矿石的二元供给结构,外购矿石厂商提锂本钱最高,估计2014年产量5万吨。
工业级碳酸锂的职业边沿本钱约3.3万元/吨,可能对碳酸锂价格构成支撑。
  外售锂辉石商场呈双寡头格式,下流企业还有盈余空间,锂辉石可保持高报价。
榜首、短期仅天齐、路翔有外售锂辉石供给,精矿产能别离为80万吨、19万吨,呈双寡头格式。
第二、估计全球锂辉石精矿需求50-55万吨/年,供给有所充裕,但路翔股份产能较小,天齐没有打价格战的动力。
第三、现在工业级碳酸锂不含税价约37,000元/吨,外购矿石提锂的彻底本钱约33,000元/吨,仍有必定赢利空间。
归纳来看,上游精矿供货商有才能保持380-390美元/吨的高报价,锂价跌落揉捏的是下流外购提锂企业盈余。
  咱们对碳酸锂职业的观点:1.2012年是碳酸锂的价格高点,2013年三季度可能是职业盈余转差的拐点。
2.产业链排序:南美盐湖>锂辉石采选>国内盐湖>中游提锂加工。
3.供给过剩、价格下行限制碳酸锂职业基本面,但存在两种出资时机:1)全球碳酸锂产能的地域散布会集,气候灾害、新项目投产推迟形成供给缩短、锂价上涨的板块性出资时机;2)上游精矿供给偏紧,看好具有优质矿山的企业,包含路翔股份、天齐锂业和江特电机。
  首推路翔股份,12个月目标价15.38元,买入-B评级。
公司沥青主业盈余才能下降,裁撤子公司、建造锂项目导致财政、管理费用大增,短期成绩承压。
但融达锂业的2015年成绩许诺达1.02亿元,控股股东有决心甲基卡二期项目2015年满产,估计路翔股份2013-2015年EPS别离0.02元、0.00元和0.74元。
  若不考虑沥青事务、锂盐深加工项目价值:1)假定锂辉石价格不变,则资源估值对应公司股权价值11.80元/股,是合理股价的下限。
2)若2018年电动轿车商场发动,2018-2021年锂辉石有望年均上涨10%,对应股权价值19.22元/股。
鉴于公司短期成绩承压,甲基卡二期工程尚在建造中,给于12个月目标价15.38元,出资评级为“买入-B”。

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